市场分化的深层逻辑
资本的本质是追逐确定性。当AI技术以惊人的速度改变软件开发逻辑时，市场对小型科技公司的盈利模型产生了根本性质疑。过去，这些公司凭借单一的软件产品即可获得高估值，但现在，AI让“开发应用”的门槛被拉平，软件价值被迅速稀释。这种恐慌性抛售，本质上是投资者在重新评估这些公司的“护城河”是否存在。
75%破发率背后的逻辑：AI重构下的资本博弈与价值重塑
观察当前的金融版图，一个显性的事实正在资本市场蔓延：曾经被视为增长引擎的科技类IPO，正经历一场残酷的优胜劣汰。数据显示，去年上市的一批美股科技公司中，高达四分之三的标的跌破了发行价，平均跌幅显著。这...